“¿Qué Hacer con Dólares Billete?” es lo que se preguntan en DLC Asesores Financieros, a cargo de Marcelo Dormi y Lucas Croce.
Los especialistas dieron a conocer una serie de alternativas de inversión para aquellos que tengan en su poder dólares billetes.
“Habitualmente recibimos consultas respecto de qué hacer con tenencias de dólares billete. A continuación presentamos tres alternativas, donde la primera de es una propuesta concreta a dicha inquietud. Adicionalmente, les presentamos dos operaciones para dolarizar tenencias de pesos a cotizaciones muy competitivas, sin restricción alguna de cantidad. Dichas alternativas ofrecen también la ventaja de evitar el problema de hacer operaciones ilegales, que en un futuro generarán problemas cuando sea necesario volver a convertir los dólares en pesos”, detallan.
Alternativa 1: Para Dólares Billete (Integrada con US$)
La misma consiste en comprar Boden 2015 (en US$), dicho bono cotiza a US$ 101.50 por cada lámina de US$ 100 (Valor Nominal). El Boden 2015, amortiza el 3 de octubre próximo (en un plazo de 130 días) y en concepto de capital + último cupón de interés, estará pagando US$ 103.50 por cada lámina de US$ 100 (Valor Nominal).
Resumiendo, se invierten US$ 101,50 se cobran US$ 103,50 en 130 días.
Rendimiento Tasa Directa +1.97% (en US$).
Rendimiento Tasa Anualizada +5.53% (en US$).
En la actual coyuntura de tasas de interés a nivel internacional, una tasa de un +5.53% anual en US$ para un plazo de 130 días, es algo fuera de lo común (con las implicancias positivas y negativas que tal nivel de tasas conlleva).
“Nuestra tesis de inversión se basa en el supuesto que el 3 de octubre próximo, Argentina pagará el Boden 2015 sin mayores problemas. Realmente no creemos que la actual administración vaya a defaultear un bono, tres semanas antes de las elecciones generales del 25 de octubre próximo. Obviamente el mayor riesgo es que nuestra tesis, esté equivocada. Como riesgo adicional, pero de consecuencias claramente menos gravosas que un default, podemos mencionar la eventual volatilidad que podrían enfrentar las cotizaciones de los títulos de deuda argentinos, por bajas generalizadas a nivel global de los mercados financieros, así como eventuales complicaciones en el juicio que enfrenta argentina en Nueva York. Sin embargo, aquellos que toleren la volatilidad, deben saber que el Juez Thomas Griesa no tiene jurisdicción en la República Argentina, con lo cual no podría impedir el pago de dichos bonos dentro de nuestro país. En resumen, consideramos atractiva dicha alternativa, para clientes que puedan tolerar eventual volatilidad y compartan nuestra visión de muy baja probabilidad de incumplimiento (default) por parte de Argentina”.
Alternativa 2: Dolarizar Pesos a un Tipo de Cambio de 11.44 AR$/US$
La misma consiste en comprar Boden 2015, (en su modalidad Pesos) donde el bono cotiza a AR$ 1.184,00 por cada lámina de US$ 100 (Valor Nominal). El Boden 2015, amortiza el 3 de octubre próximo (en un plazo de 130 días) y en concepto de capital + último cupón de interés, estará pagando US$ 103.50 por cada lámina de US$ 100 (Valor Nominal).
Tesis de la Inversión & Riesgos: Idénticos a los de la Alternativa 1.
Resumiendo, se invierten AR$ 1.184,00 se cobran US$ 103,50 en 130 días.
Rendimiento: Se obtienen US$ 103,50 a un Tipo de Cambio de 11.44 AR$/US$.
Alternativa 3: Para Dolarizar Pesos a un Tipo de Cambio de 11.66 AR$/US$ (Operación de Dólar MEP)
La principal ventaja de esta alternativa, respecto de la Alternativa 2 es que los dólares se cobran cuatro días hábiles, en lugar de 130 días después. El «costo» de hacerse de los dólares billete casi inmediatamente, es que se debe convalidar un sobre costo de AR$ 0.22 por cada Dólar. Un aspecto, tal vez no tan atractivo de esta Alternativa 3, es el «Riesgo Custodia» el cual implica que el cliente debe resolver el problema de donde guardar los dólares billete.
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