Por Favio Ré / @faviore

Desde el lunes y por 90 días se implementará en la práctica la «Ley de exteriorización voluntaria de tenencia de moneda extranjera en el país y en el exterior», la suerte de eufemismo con que el Gobierno nacional designa a un nuevo régimen de blanqueo de capitales a través de tres instrumentos financieros entre los que se destaca el Certificado de Depósito de Inversion (Cedin).

La operatoria nace en medio de una fuerte incertidumbre sobre cómo impactará de manera efectiva en la economía real habida cuenta de que no existe un consenso ni en los hombres de negocios ni en los especialistas en economía sobre si su lanzamiento al mercado será exitoso o no. Una muestra fue el último Ciclo de Coyuntura realizado por Punto a Punto, en el que los invitados casi no dejaron hablar al economista Gastón Utrera dialogando y debatiendo sobre los alcances y efectos que tendrá el Cedin (todos los detalles serán publicados en la edición impresa de la revista de esta semana).

En concreto, mientras algunos economistas estiman que su impacto en la construcción será significativo, otro estiman que, de concretarse, apenas se notaría y, en muchos casos, no representaría mucho más que la reactivación propia que ya está viviendo el sector.

En cuanto a la probabilidad de que haya un mercado secundario activo, tampoco hay coincidencia entre los analistas. Para algunos, la posibilidad de que exista un negocio financiero a la hora de comprar los Cedin a un determinado valor y venderlo a otro más caro, representa un incentivo para que haya una gran compra y venta de estos papeles; mientras que, para otros, la avidez por dólares que existe en la población es tan grande que el tiempo de circulación no será tan alto.

Otra incertidumbre es a qué precio cotizarán estos instrumentos. Los desarrollistas, principales actores del proceso, no han definido una estrategia conjunta aunque se especula con que el valor será cercano al dólar «blue» o al «contado con liqui»; es decir, en torno a los $ 8. Pero hay que recordar que habrá dos tipos de Cedin: el no aplicado, que necesita ser utilizado para la compra de un inmueble para poder ser cobrado en dólares en el Banco Central; y el aplicado, que ya cuenta con esa posibilidad. Se estima que este último tendrá un valor de mercado más alto, aunque nadie ha podido animarse a establecer un rango esperable entre uno y otro.

Por último, muchos también dudan sobre cómo instrumentará el Estado la devolución del dinero, un aspecto clave para saber si esta operatoria logra generar o no credibilidad. Y también contribuye a la incertidumbre el hecho de que el objetivo explícito de los Cedin, que es reactivar el mercado inmobiliario, es más bien el propósito oculto de la meta principal que es lograr un mercado secundario lo suficientemente grande que permita recuperar y mantener las reservas del Banco Central el tiempo más extenso posible.

En definitiva, hoy se empezarán a conocer noticias sobre los Cedin, en un contexto en el que incertidumbre es la única certeza. Los próximos días serán claves para develar esta madeja que nadie encuentra la manera de desanudar.

El Poder Ejecutivo promulgó la Ley de exteriorización de divisas no declaradas, a través de dos instrumentos financieros: el Certificado de Depósito para Inversión (Cedin) para la compra de inmuebles o construcción y el Bono Argentino de Ahorro para el Desarrollo Económico (Baade).

La ley de exteriorización de divisas no declaradas en el país y en el exterior, entró en vigencia al ser promulgada en el Boletín Oficial. Se trata de la norma 26.860, sancionada el pasado miércoles y promulgada por el gobierno nacional dos días después a través del decreto 642/2013, con las firmas de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner; del jefe de Gabinete, Juan Manuel Abal Medina; y del ministro de Economía, Hernán Lorenzino.

La medida dispone que la exteriorización de capitales podrá efectuarse a través de distintos instrumentos financieros: el Certificado de Depósito para Inversión (Cedin) para la compra de inmuebles o el financiamiento de la construcción, y el Bono Argentino de Ahorro para el Desarrollo Económico (Baade) -también en formato de pagaré- para financiar proyectos energéticos.

Ambos instrumentos estarán denominados en dólares estadounidenses, y tendrán las demás condiciones financieras que se determinen al momento de su emisión. La norma remarca que “los fondos originados en la emisión a efectuarse serán destinados, exclusivamente, a la financiación de proyectos de inversión pública en sectores estratégicos, como infraestructura e hidrocarburos”.

El CEDIN será cancelado en la misma moneda de su emisión, por el Banco Central de la República Argentina o la institución que éste indique, ante la presentación del mismo por parte del titular o su endosatario. Se utilizará para la compraventa de terrenos, galpones, locales, oficinas, cocheras, lotes, parcelas y viviendas ya construidas y/o a la construcción de nuevas unidades habitacionales y/o refacción de inmuebles, en las condiciones que establezca el Banco Central de la República Argentina en su reglamentación.

En tanto, para la exteriorización voluntaria de la tenencia de moneda extranjera en el país y en el exterior, las personas físicas, las sucesiones indivisas y los sujetos comprendidos en la Ley de Impuesto a las Ganancias, podrán exteriorizar voluntariamente la tenencia de moneda extranjera en el país y en el exterior.

Para el caso de tenencia de moneda extranjera en el país, el depósito deberá realizarse en entidades comprendidas en el régimen de la ley 21.526 y sus modificaciones, dentro del plazo de tres meses calendario, contados a partir del mes inmediato siguiente de la fecha de publicación en el Boletín Oficial de la reglamentación que al respecto dicte la Administración Federal de Ingresos Públicos, y en la forma que disponga la misma.

Para el caso de tenencia de moneda extranjera en el exterior, el blanqueo será mediante su transferencia al país a través de entidades comprendidas en el régimen de la ley 21.526 y sus modificaciones, dentro del mismo plazo.

Cuando se trate de personas físicas o sucesiones indivisas, será válida la normalización, aun cuando la moneda extranjera que se pretenda exteriorizar se encuentre anotada, registrada o depositada a nombre del cónyuge del contribuyente o de sus ascendientes o descendientes en primer grado de consanguinidad o afinidad.

Asimismo, se indica que “el importe expresado en pesos de la moneda extranjera que se exteriorice no estará sujeto a impuesto especial alguno”. Quienes efectúen la exteriorización no estarán obligados a informar a la Administración Federal de Ingresos Públicos la fecha de compra de las tenencias, ni el origen de los fondos con las que fueran adquiridas. En tanto, quedarán liberados de toda acción civil, comercial y penal tributaria, administrativa, penal cambiaria y profesional que pudiera corresponder. Además, quedarán eximidos del pago de los impuestos que hubieran omitido declarar.

No podrán blanquear divisas quienes estén declarados en estado de quiebra; querellados o denunciados penalmente por la ex Dirección General Impositiva o por la AFIP; ni los denunciados formalmente o querellados penalmente por delitos comunes, que tengan conexión con el incumplimiento de sus obligaciones tributarias o las de terceros, respecto de los cuales se haya dictado sentencia firme.

Tampoco los imputados por delitos vinculados con operaciones de lavado de dinero o financiamiento del terrorismo, sus cónyuges y parientes en el segundo grado de consanguinidad o afinidad ascendente o descendente; ni los que ejerzan o hayan ejercido la función pública, sus cónyuges y parientes en el segundo grado de consanguinidad.