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ECONOMÍA

Gobierno autoriza a colocar bonos por hasta US$ 20.000 millones

El Gobierno autorizó hoy la emisión de deuda hasta 20.000 millones de dólares y estableció jurisdicciones a favor de los tribunales estaduales y federales de Nueva York y Londres, renunciando a “oponer la defensa de inmunidad soberana”.

Lo hizo a través del decreto 29/2017, publicado hoy en el Boletín Oficial, con las firmas del presidente Mauricio Macri, del jefe de Gabinete, Marcos Peña, y del ministro de Finanzas, Luis Caputo. El decreto –que también establece excepciones a la “renuncia de la inmunidad soberana”- indica que las colocaciones que se hagan por hasta 20.000 millones de dólares, quedarán sujetan a las cláusulas “de acción colectiva” y “pari passu”.

El decreto autoriza a incluir en las emisiones que se efectuarán “cláusulas para la prórroga de jurisdicciones a favor de tribunales estaduales y federales de Nueva York y Londres” y dispone “la renuncia a oponer la defensa de inmunidad soberana, exclusivamente respecto a reclamos que se pudieran producir en la jurisdicción que se prorrogue y con relación a los acuerdos que se suscriban y a las emisiones de deuda pública que se realicen con cargo al presente decreto”.

De todos modos, la norma aclara que “la renuncia a la inmunidad soberana” no implica “renuncia a oponer defensa sobre ejecución” de Reservas del Banco Central, de cualquier bien localizado en la Argentina o que esté dentro de su territorio y preste un servicio público esencial, o los alcanzados por privilegios e inmunidad diplomática.

También quedan excluidos de la renuncia a la inmunidad soberana “efectivo, depósitos bancarios, valores, obligaciones de terceros o cualquier otro medio de pago de la Argentina, sus agencias gubernamentales y otras entidades gubernamentales relacionadas con la ejecución del presupuesto”.

Además, se excluyen de la posibilidad de embargo por falta de pago de las obligaciones contraídas los bienes utilizados por misiones diplomáticas, consulares y gubernamentales, los de carácter militar o de agencias de Defensa, los que representen la “herencia cultural” de la Argentina y otros bienes protegidos por “cualquier ley de inmunidad soberana que resulte aplicable”.

El decreto faculta al Ministerio de Finanzas a “determinar épocas, plazos, métodos y procedimientos de la emisión”, así como también a “designar instituciones financieras para la colocación” y a suscribir acuerdos con bancos colocadores, “previendo el pago de las comisiones”, con agentes fiduciarios, de pago, de información, de custodia y de registración, y con agencias calificadoras de riesgo.

Fuente: Agencia DYN.

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El Gobierno ya recibió ofertas por más de US$ 65.000 millones por sus bonos

En plena recepción de las ofertas por los nuevos bonos argentinos, el Gobierno está anotándose un amplio triunfo en lo que respecta a la demanda por sus títulos. Según publica Infobae de fuentes allegadas a la transacción, el Gobierno ya recibió ofertas por USD 65.000 millones cuando sólo tiene aprobado tomar USD 15.000 millones para pagar a los holdouts.
Esto marca el apetito por comprar deuda argentina, en su primera emisión internacional de deuda después del default. La avalancha de inversores hará que el equipo de Finanzas encabezado por Luis «Toto» Caputo pueda bajar las tasas de interés para financiarse a un costo más bajo.
El equipo económico había marcado la cancha en lo que sería la operación financiera del año, el retorno del país al mercado de capitales internacional. Publicó las Initial Pricing Thoughts (IPTs), como se conoce en la jerga financiera a la guía inicial de tasas, para los bonos que emitirá este lunes en los mercados globales. Para el bono a 3 años, en torno al 6,75%; para el de 5 años, alrededor de 7,50%, para el el 10 años iría a 8%; mientras que para el de 30 años estará en cerca del 8,75%. Estas tasas son estimativas y, en realidad, sólo sirven para avisarle al inversor que ese será el techo que convalidará.
La idea del equipo económico al publicar estos IPTs era dar la señal al mercado de que las tasas serán menores al cierre del libro de ofertas que se hace al emitir un bono. Se habla de que el país podrá bajar esas tasas «guía» entre 25 y 50 puntos básicos. Esto está en línea con lo que adelantó Infobae la semana pasada en el sentido de que el Gobierno quiere que endeudarse, en su bono testigo que es el de 10 años, a un rendimiento inferior al 8%.
Esa sobredemanda permitiría que bajen las tasas aún más de lo buscado. Cuando hay tanta demanda, el emisor (o sea el Gobierno) puede desechar ofertas y ofecerle una tasa menor a la que publicó mediante el IPTs. Explicaron voceros del ministro de Hacienda y Finanzas que «hoy se reciben ofertas y recién mañana se definirán la tasas de corte».
Pero en el equipo económico se respira mucho alivio porque esta emisión no solo servirá para pagarle a los fondos buitre el viernes 22, sino para volver a posicionar al país como un «emisor frecuente» del mercado internacional y obtener fondeo a cada vez mejores tasas. Se cree que saldado el juicio contra los holdouts, en el mediano plazo, Argentina podría financiarse entre 5% y 7% a 10 años.

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En la "Copa América Bursátil", Chile también es campeón y Argentina, segunda

Chile le ganó la final de la Copa América de fútbol a la Argentina y, como una mueca del destino, también sale campeón y deja segundo a nuestro país en la «Copa América Bursátil», un indicador elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT) y que básicamente «compara los rendimientos de los principales mercados accionarios de Latinoamérica con los de índices mundiales de referencia específicos para cada país».
«Gana el torneo aquel país que superó a su índice mundial de referencia por un margen mayor, le sigue el segundo y así sucesivamente. Los valores bursátiles de las empresas reflejan las expectativas de los inversores. Los rendimientos son los cambios porcentuales en los valores durante cierto período, o sea reflejan el cambio de estas expectativas en dicho lapso», explica la UTDT y completa: «De esta manera, provee una aproximación a los cambios anuales en las expectativas de los inversores sobre Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. Presentamos en este primer informe los resultados parciales del primer semestre».
En concreto, los resultados del estudio son los siguientes:
– En lo que va de 2015, Chile viene ganando la Copa con una apreciación 6,6% mayor que la de su índice mundial de referencia, seguida de Argentina con 4,7% y México con 3,7%. Siguen Perú (- 0,4%), Brasil (-2,2%) y Colombia (-13,5%). Estos retornos están expresados en términos reales de las monedas de cada país.
– Chile le arrebata así a Argentina el primer puesto logrado hace un año cuando el escalafón era el siguiente: Argentina (12,9%), Perú (8,4%), México (1,7%), Colombia (–0,5%), Chile (–0,6%) y Brasil (–5,6%).
– A nivel regional, el retorno real promedio de los países analizados fue –0,3%.Dicho retorno se compara con –0,1% para el promedio de sus índices mundiales de referencia. O sea la región ha tenido un desempeño apenas inferior al del resto del mundo. «No vivimos en tiempos de viento de cola (como fue gran parte de la primera década del siglo), pero tampoco de fuertes vientos de frente (como fueron 2008, 2012 y 2013)», resume la UTDT.
– Durante el primer semestre de 2015, los países más negativamente afectados fueron Perú (con –2,6%) y Brasil (con –1,6%). Argentina fue el más beneficiado de la muestra con 1,4%. Si bien las magnitudes no son considerables, sí implican un rendimiento de referencia mundial diferente para cada uno de estos países. Dicho de otro modo: si durante ese lapso se tenía un portafolio de acciones globales con la misma composición que el índice bursátil peruano, pero exento de los riesgos políticos y geográficos del Perú, se perdía 2,6% del capital. Si se tenía un portafolio similar al de la bolsa de Argentina, se ganaba 1,4%. Este es el nivel de referencia contra el cual mediremos los retornos de cada país.
– Todos los países excepto Chile muestran una marcada volatilidad en sus rendimientos totales. Es notable la suba de Argentina en el primer trimestre, seguida por una pronunciada baja. Los índices mundiales de referencia son mucho más estables que los del gráfico superior y muestran que gran parte de la volatilidad regional no viene de fuentes mundiales sino que es propia de los países bajo análisis.

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Sólo el 3% de los argentinos quiere ser presidente

La carrera por llegar a la Casa Rosada no es el sueño de tantos argentinos, como cualquiera pensaría.
Tal es así que sólo el 3 por ciento de los argentinos quiere ser Presidente de la Nación De acuerdo con una encuesta, un 40 por ciento sueña con ser CEO de una empresa, mientras que el 10 por ciento quiere ser deportista, el 7 se inclina por el arte y sólo el 3 busca el sillón de Rivadavia.
Los entrevistados, hombres y mujeres entre los 18 y 35 años, respondieron a la encuesta -que aceptó multiplicidad de respuesta- hecha por Adecco Argentina, también eligieron profesiones más tradicionales, como ser médicos, corredores de bolsa, docentes, secretarias ejecutivas, arquitectos, contadores o ingenieros, entre otros.
Mientras tanto, en cuanto al horario del trabajo ideal, un 72 por ciento de los participantes consideraron correcto que la jornada laboral sea de 6 a 8 horas, mientras que un 16 por ciento prefirieron más de 8 y un 12 por ciento entre 4 y 6 horas.
Finalmente, al referirse a los beneficios, se ubicaron primero los bonos y los premios”, con un 36 por ciento; lo sigue la flexibilidad de horarios, con 30 por ciento; y el día libre por ser el cumpleaños, 14 por ciento, según informa el sitio Apertura.
 

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El Gobierno ya emitió bonos por $ 20.000 millones que pagará el próximo gobierno

(DyN) – El Gobierno nacional amplió la emisión de los Bonos del Tesoro Nacional (BONAC) con vencimiento en mayo y en septiembre de 2016, y emitió una nueva versión con vencimiento en julio del próximo año, por un total de hasta 10.000 millones de pesos.
La resolución conjunta de las secretarías de Hacienda y de Finanzas del Ministerio de Economía, publicada en el Boletín Oficial, establece la ampliación del bono emitido en marzo pasado, por el que el Gobierno consiguió casi 5.000 millones de pesos.
Se trata de la quinta emisión de los BONAC que realiza el Gobierno, por los cuales en las cuatro colocaciones anteriores obtuvo en el mercado local 19.800 millones de pesos.
En la última licitación, realizada el 28 de mayo último, el Gobierno consiguió 4.945.765.040 pesos, de los cuales 3.505.765.040 pesos correspondieron al sector privado y el resto al sector público.
Los BONAC con vencimiento en marzo y setiembre de 2016 devengan una tasa de interés variable pagadera trimestralmente en función del nivel de tasa de LEBAC a 90 días y los que vencen en mayo se rigen con la tasa de LEBAC a 252 días. En tanto, el nuevo bono con vencimiento en julio de 2016 «devengará intereses a tasa variable, conforme se define a continuación, pagaderos trimestralmente, excepto el último período que será cuatrimestralmente, los días 14 de septiembre y 14 de diciembre de 2015, y 14 de marzo y 12 de julio de 2016», según la Resolución.

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El bono, el beneficio que más le importa a los ejecutivos

La mesa de ping pong y la oficina con vista al río no son los beneficios que más valoran los ejecutivos, sino que la compensación económica se posiciona como el mayor interés.
De acuerdo con una encuesta, lo que más valoran los ejecutivos es el bono (60 por ciento), seguido por el auto de la compañía (49 por ciento) y el horario flexible (38), según indica el sitio Apertura.
El sondeo, que permitía elegir más de una opción, señaló que son los hombres quienes más prefieren estos beneficios, mientras que las mujeres alternan el orden y privilegian primero el horario flexible, seguido por el bono y el auto de la compañía.
La encuesta, realizada por Glue Consulting, afirmó que el 40 por ciento de los Directores, Gerentes y Jefes coinciden en que el criterio más apropiado para desarrollar una política de beneficios es de acuerdo a los objetivos logrados. En segundo lugar consideran que debería ser por jerarquía (28 por ciento) y muy cercano a este, con el 27 por ciento, se posiciona por intereses personales.

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Atenti inversores bursátiles: Merval lanzó plataforma que permite operar on line

El Mercado de Valores de Buenos Aires (MERVAL), a través de la Caja de Valores, informó que lanzó una nueva herramienta para los agentes de negociación que permite a los inversores operar mediante la pantalla de cualquier computadora conectada a Internet.
La entidad agregó que los últimos avances de esta plataforma web fueron presentados por el director del MERVAL Nicolás Scioli, el director secretario Juan Nápoli, y del presidente y gerente de sistemas de la Caja de Valores, Fabián Torres y Alejandro Wyss.
«La intención del directorio del Mercado de Valores y su Presidente Pérès Moore es ofrecer más servicios a los ahorristas y a los Agentes. Esta nueva tecnología de punta ofrece la posibilidad a los inversores de agilizar y facilitar las operaciones que deseen realizar y de actuar en tiempo real desde donde se encuentren, y al mismo tiempo es una forma de abrir nuevos accesos al ahorro y la inversión», dijo Nicolás Scioli.
El sistema hace que el cliente o inversor ya no tenga la necesidad de llamar por teléfono a su agente para transmitirle su intención o conocer el estado de sus negocios, sino que puede operar directamente, cuando quiera y en tiempo real, desde la pantalla de una PC.
La plataforma web, denominada «Ruteo de Órdenes Desde Internet» (RODI), ya está disponible para todos aquellos que quieran invertir en el sistema bursátil a través del Mercado de Valores y -según se explicó- responde a la voluntad de «sociabilizar» los instrumentos de ahorro e inversión para la gente y las PyMES.
Entre otras ventajas, el uso de esta plataforma permite que los inversores «congelen» el precio de sus operaciones en el momento exacto en que lo decidan, ya que al operar directamente en la pantalla se evitan eventuales demoras, por ejemplo por una falla telefónica o por un simple desencuentro con su Agente de negociación, informaron.
Por otra parte, se explicó que equipara a «grandes y chicos» en términos de recursos tecnológicos, porque pone en manos de todos los inversores que lo deseen una herramienta que hasta ahora era exclusiva de los grandes bancos.
La Caja de Valores es la única depositaria del país que bajo la figura del depósito colectivo efectúa la custodia de valores negociables tanto públicos como privados. Los principales accionistas son la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y el Mercado de Valores de Buenos Aires.
El nuevo sistema opera en la plataforma SINAC, que cumple con el atributo de prioridad precio-tiempo, haciendo de la transparencia para el público inversor un requisito fundamental para el éxito de estas transacciones.

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Arabia Saudita abre a inversionistas extranjeros uno de los mercados de valores más grandes del mundo

(PRNewswire/ DyN) – El mercado de valores de Arabia Saudita, «Tadawul», se abrirá a inversionistas extranjeros a partir del 15 de junio de 2015.
Con una capitalización de mercado de US$535.000 millones, el tamaño del mercado de Arabia Saudita es individualmente mayor que Sudáfrica, Rusia, México y Turquía. Corresponde al 6,4% de la capitalización del Mercado Emergente global, que asciende a $8,3 billones.
Además, en el mercado saudita se transan más de US$2.400 millones en valor diario comparado con los $18.200 millones transados en todos los mercados emergentes a diario, lo que representa un 13% de la liquidez de los mercados emergentes.
Estas cifras mencionadas por Yazan Abdeen, director de MENA Fund Manager y jefe de la MENA Liquid Assets en SEDCO Capital, Yeda, destaca la situación positiva que él proyecta para el mercado saudita. Estos hechos, combinados con la ausencia de riesgos monetarios, darían como resultado la captura de atención considerable de parte de mercados emergentes y administradores globales.
Según Abdeen: «Este desarrollo pondrá la verdadera ‘S’ en los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica)». Y agrega: «Si bien el mercado tiene un atractivo fundamental, creemos que el valor real dentro del mercado demanda una búsqueda profunda y posicionamiento en terreno». «Un equipo local que habla el idioma de la inversión global, dirigido por un proceso de inversión impulsado fundamentalmente con disciplina que se orienta a la selección de valores en su estilo tendrá un posicionamiento para invertir superior en el mercado saudita».
Enfatiza que quienes sean actores iniciales son los que se beneficiarán más, dado que un mercado gana rápidamente su «estatus de mercado emergente», lo que él estima demorará unos dos años.
Los inversionistas globales en los últimos 15 años aproximadamente han respaldado a los mercados emergentes como un peso central dentro de sus carteras globales, para aumentar sus estrategias para crecimiento. Esta estrategia ha sido cubierta frente a la volatilidad monetaria de mercados emergentes y/o riesgos políticos o de gobernanza. El mercado de Arabia Saudita ofrece crecimiento sin los riesgos políticos y monetarios comúnmente asociados.
Al respecto, Bernard Caralp, gerente de inversiones de SEDCO Capital, indicó: «Hemos comprendido este posicionamiento y hemos mantenido a Arabia Saudita dentro de nuestra asignación de activos globales como un optimizador alfa».
«Las fortalezas macroeconómicas del mercado saudita no han sido plenamente concretadas y se reflejan en la capitalización del mercado de valores». «Con el anuncio por parte de la Autoridad de Mercados de Capitales (CMA) sobre la apertura del mercado, nuestro equipo regional se ha transformado de inmediato en una necesidad de inversión global», agregó.
Por más de 30 años, SEDCO ha sido embajador de las inversiones sauditas para el mundo. En los últimos cinco años, SEDCO Capital ha creado la infraestructura para ser administrador de activos a elegir para inversionistas globales en Arabia Saudita.
El director general de SEDCO Capital, Hasan AlJabri, manifestó: «Creemos que cuatro pilares definen nuestro posicionamiento único: una filosofía financieramente prudente, socialmente responsable y fundamentalmente motivada; un proceso científico basado en investigación y disciplinado, y un enfoque orientado a la selección de acciones, todo implementado por un equipo sólido con experiencia en administración de activos internacionales con el historial de operación más extenso en el primer cuartil en la región».

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Moody’s amplió su visión negativa sobre la deuda argentina

El ministro de Economía, Axel Kicillof, cuestionó duramente a las calificadoras de riesgo la última semana y, después del último reporte emitido por Moody’s, seguro sus cuestionamientos ahora serán mayores.
Es que, en el mismo, esta calificadora alertó sobre que el “riesgo de default” en el que había puesto a los bonos argentinos con deuda extranjera, ahora rige también para los títulos emitidos bajo normativa local.
Concretamente, Moody’s amplió la porción de la deuda argentina que está rankeada como Caa2, según un informe que publica Infobae.
En la práctica, esta calificación mantiene a las obligaciones del país en una posición en la que el riesgo de impacto es «muy alto». Si bien la calificadora especificó que no hay cambio en la calificación, ahora hay más bonos soberanos de la Argentina que tienen un riesgo mayor.
Moody´s explicó que esta ampliación de riesgo de default se produce luego de que el juez neoyorquino Thomas Griesa prohibió el pago de bonos bajo ley argentina. El giro del magistrado se produjo cuando negó la autorización al Citibank. «Originalmente, los fallos de los tribunales aplicaban sólo a las obligaciones de la legislación extranjera reestructurados de Argentina, pero el 12 de marzo dictaminó además que ciertas obligaciones de la legislación local estaban sujetos al mismo congelamiento de pago», explicó en un informe.
Hace un poco más de dos meses, el magistrado rechazó un pedido de la entidad para procesar el pago de intereses de bonos argentinos en dólares emitidos bajo la ley local, porque consideró que hacerlo violaría una provisión de igualdad (pari passu) de trato frente a otros acreedores. Esa decisión en la corte de Nueva York tuvo fuertes repercusiones en la arena local.
Luego de que Griesa autorizara el pago «por única vez» por un acuerdo del banco con el fondo NML, la entidad aseguró que saldrá del negocio de custodia de bonos en el país, por lo que no actuará más como un agente pagador de los bonos de la deuda. Esta decisión derivó en la suspensión del Citibank para operar en el mercado de capitales.
Pero no fue la única decisión que afectó al banco. Días más tarde, el Banco Central (BCRA) inhabilitó a Gabriel Ribisich para desempeñarse como representante legal y máximo responsable de la entidad en el país. «La decisión se fundamenta en la circunstancia de que Gabriel Ribisich desconoció el marco legal vigente en la Argentina en lo referente a las normas de orden público sobre reestructuración de deuda soberana y de ejecución de convenios celebrados en el extranjero en contravención a las leyes locales», indicó el organismo en un comunicado.

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Tras varias semanas en baja, el dólar blue vuelve a repuntar

(DyN) – El dólar paralelo avanzó 30 centavos ó 2,40 por ciento a la zona de 12,80 pesos para la venta en la plaza local, con lo que la brecha cambiaria se amplió a 44,14 por ciento.
El dólar mayorista sumó ocho milésimas a 8,866 pesos.
«Hay varias explicaciones que se dan para la nueva subida del ‘blue’, todas entendibles: algunos dicen que el resultado electoral de Salta cambia un poco las expectativas y el mercado vuelve a mirar al ‘paralelo’, y otros mencionan que aparecieron más pesos en la calle que buscan cobertura», mencionó un operador de la city porteña.

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